日常消費品：持續看好生豬養殖板塊 薦4股

發布日期：2019-10-31 16:27:37 來源：互聯網

本周農林牧漁板塊表現優于市場。農林牧漁指數下跌1.15%，同期滬深300指數下跌4.31%，在申萬一級行業里排名第3位。子行業方面：本周農林牧漁多數子行業下跌，畜禽養殖本周逆勢上漲1.00%，其次為林業（-0.81%）和種植業（-1.92%）等。

生豬養殖：生豬禁運或將長期實行，生豬產能進入消耗期。疫情跟蹤：據農村農業部公告，截至2018年12月23日，非洲豬瘟疫情已發生96起，發病豬場存欄量119191頭生豬，發病7388頭，死亡5642頭。12月3日，農業農村部畜牧獸醫局新聞發布會表示累計撲殺生豬63萬頭，隨著疫情的繼續發酵，預計撲殺的數量會持續增加。從價格來看，生豬價格本周繼續處于震蕩趨勢，產銷區省與省，市與市之間豬價差距分化明顯。根據行情寶數據，12月23日,全國外三元生豬均價13.49元/公斤，東北三省較上周有所下跌，依然是國內生豬價格最低的地區，黑龍江、吉林、遼寧分別為9.66、9.5、9.69元/公斤。河南11.51元/公斤、湖南13.39元/公斤、廣西13.45元/公斤、廣東15.17元/公斤、浙江16.96元/公斤、四川最高為19.76元/公斤。生豬價格區域分化明顯，調出區域產能或將受到影響。近期正值南方制作臘肉和香腸的季節，銷區特別是四川省的豬價持續維持高位；而且由于省內市場無法流通，生豬養殖產能的省內區域性也導致供給在省內市場較為明顯的分化，個別地區創出新高。

從主要生豬調出區域來看，生豬價格依然維持低位。以生豬調出比例較高的東三省為例，非洲豬瘟發生以來，生豬價格異常低迷。屠宰產能并沒有完全匹配規?；髽I近年來在東北的快速擴張，導致區域內生豬出欄和屠宰產能的不匹配；另外由于東三省消費需求并沒有隨著生豬供給而提升，區域禁運之后，東北地區生豬產能難以消化，生豬價格持續維持低位。從我們前期實地調查的情況來看，東北地區規?；i場生豬產能相對充足，屠宰企業優先選擇規模豬場豬源。小規模豬場和散戶的生豬銷售難度依然較大，壓欄現象依然嚴重，散戶有較為明顯的資金壓力。并且今年3月份以來東北地區生豬價格一直低于13元/公斤，而這部分豬場的成本在13元/公斤左右，持續的價格低迷和銷售壓力將對東北地區生豬養殖產能造成較為明顯的影響。持續看好生豬養殖板塊。重點推薦：牧原股份(002714,股吧)、溫氏股份、正邦科技(002157,股吧)、天邦股份(002124,股吧)。此外，涉足生豬養殖的上市公司還有：新希望、海大集團(002311,股吧)、大北農(002385,股吧)、唐人神(002567,股吧)、天康生物(002100,股吧)、新五豐(600975,股吧)、傲農生物、金新農(002548,股吧)、禾豐牧業(603609,股吧)等。

白羽肉雞養殖：因避開春節屠宰停工期，商品雞苗補欄進入淡季。根據雞病專業網信息，商品雞苗暫停報價，對應3周前的雞苗停孵期，商品雞苗補欄進入淡季。現階段補欄的商品雞苗到出欄時正好是屠宰場春節停工期（屠宰場停工期一般為臘月二十三至正月初十之間）養殖戶為了避開屠宰場停工期，補欄意愿較淡；而孵化場也因為要避開補欄淡季，提前兩三周前就開始停孵，本周開始停止出苗，預計1月中旬開始繼續出苗，空苗期預計將持續20天左右。山東肉毛雞價格5.05元/斤，周環比持平，12月23日雞肉綜合售價為12178元/噸，較上周有所回落(水禽網)。我們維持之前的判斷，2018Q4-2019年白羽肉雞景氣度有望延續。

主要有以下邏輯：供給端，引種量已經連續四年處于低位，整體供給偏緊。并且祖代種雞和父母代種雞疾病現象較多，導致產蛋率明顯下降，我們預計下降幅度有20-30%，商品毛雞供給將依然偏緊。需求端，對非洲豬瘟的擔憂促進禽肉消費量的增加，提振白羽肉雞雞肉價格。繼續看好白羽肉雞行業：圣農發展(002299,股吧)、益生股份(002458,股吧)、民和股份(002234,股吧)、仙壇股份(002746,股吧)、禾豐牧業。

風險提示：雞產業鏈產品、生豬價格上漲低于預期，養殖疫情的發生，自然災害影響。