非瘟疫情下生豬上游供應情況分析及價格深跌原因分析

發布日期：2019-11-20 09:27:40 來源：互聯網

一、非瘟疫情下生豬上游供應情況分析

2019年國內生豬價格漲幅明顯，在自繁自養盈利屢破新高，并吸引了全國各地目光的情況下，大部分以二次育肥為主的散戶繼續補欄卻并不積極。造成此不合理狀況的原因除了不定時疫情的威脅外，也與不斷攀升的養殖成本有關。接下來我們具體分析生豬的上游，即二元母豬的價格變化情況。

回顧往年數據，2015-2018年國內外三元生豬與二元母豬價格遵循豬周期變化規律，呈現先漲后降的態勢，但整體來看波動幅度并不大。突如其來的非瘟疫情打破了此波瀾不驚的狀況：2019年2月底，即農歷春節過后生豬及母豬價格觸底快速沖高，其中生豬最高價與往年同期相比漲幅超150%，二元母豬價格超200%。

一般來講，二元母豬的價格取決于下游的補欄情況，而生豬行情對于養殖端的補欄積極性影響較大，因此二元母豬價格與生豬價格走勢頗為相似。2015-2016年上半年二元母豬價格隨著生豬價格震蕩上漲，最高漲至1990.50元/頭，隨后因產能過剩，生豬及二元母豬價格持續下滑，并于2019年1月上旬低跌至谷底1190.00元/頭，累計跌幅40.22%。

2018年8月份非瘟疫情首度入侵我國，業內人心惶惶，北方市場補欄積極性一落千丈，二元母豬價格亦明顯下降。隨著非瘟疫情由北向南肆虐，疫情感染與恐慌拋售雙重作用下母豬存欄量呈現斷崖式下滑。與此同時，2019年農歷春節過后生豬價格開啟上行通道，疫情相對可控的地區補欄積極性明顯提升，市場供不應求，二元母豬快速上漲。4-5月份南方疫情較為嚴重，養殖端集中拋售，補欄意向淡薄，二元母豬價格開始回落。6月份供應缺口開始逐漸顯現，加之國家政策面鼓勵養殖以恢復生產，二元母豬價格開啟因一輪沖高。截至11月15日，2019年二元母豬出欄均價為2660.00元/頭，與2018年同期相比上漲71.12%;最高價10月底至11月上旬的4963.89元/頭，與年初相比上漲3773.89元/頭，全年累計最高漲幅達317.13%。

仔豬價格走勢亦相似，且11月份豬價雖有明顯回落，但二元母豬與仔豬價格并未隨之下滑，暫時保持穩定走勢，這主要源于養殖端補欄積極性雖有放緩，但規模場多將二元母豬與仔豬自留，上游供應仍顯緊俏，仔豬與母豬市場處于供不應求的狀態，市場“商轉母”現象普遍。據卓創資訊統計，截至11月15日，2019年15公斤外三元仔豬出欄均價為887.89元/頭，與2018年同期相比上漲105.65%;最高價11月初的1880.18元/頭，與年初相比上漲1538.82元/頭，全年累計最高漲幅達450.79%。

仔豬與母豬的需求主要源于對生豬行情的預判，多數情況下其價格變化與豬價走勢相似。在非瘟疫苗未上市的情況下，2020年整體供應難以恢復到正常狀態，市場仍然處于供不應求的狀態，業內對2020年生豬市場多持樂觀態度。規模場擴產積極，整體來看養殖端的補欄量或有增加。但從二元母豬與仔豬的補欄到商品豬出欄周期較長，因此卓創資訊預計2020年農歷春節過后仔豬和二元母豬價格或整體下滑，但幅度有限。而2019年12月至2020年1月中上旬受生豬高價位刺激，仔豬與二元母豬價格仍有小漲空間。

在此背景下，預計2020年國內二元母豬價格整體呈現下滑走勢，全年均價或在4515元/頭，其中最高農歷春節前的5400元/頭，最低12月底的3900元/頭。2019年11-12月份受豬價影響，價格漲幅放緩，11月均價或在4958.00元/頭，12月均價5150.00元/頭。

仔豬走勢亦相似，預計2019年11月均價1846.48元/頭，12月均價2176.82元/頭。2020年仔豬全年均價1888.84元/頭，其中最高農歷春節前的2400元/頭，最低12月底的1500元/頭，年底累計最大跌幅37.50%，同比上漲87.69%。

四季度國內非瘟疫情雖仍有零星爆發，但相對來講已得到控制，養殖場防控嚴密，各地因遭受疫情而導致拋售的現象較少，南方產能基本已達到階段性低點。在養殖盈利豐厚及國家政策面鼓勵等多重因素利好下，各地陸續恢復生產，仔豬與母豬的補欄積極性有所提升，但因補欄成本較高，散戶的補欄意愿較低，規模場復產相對積極。

相對來講，東北、華北、華東北部地區復產時間最早。因種豬存欄斷崖式下跌，二元母豬供應仍較少，大場多自留，市場“商轉母”現象普遍。8-9月份第一批“商轉母”已成功產子，仔豬供應于四季度增速稍有加快。在疫情得到控制的情況下，南方多數地區四季度開始仔豬供應亦有增加，但增速較慢。因此整體來看，在無大的疫情爆發的情況下，至2020年母豬和仔豬的供應量或緩慢增多。

二、終端消費持續疲軟價格深跌原因分析

11月份以來，國內豬價開始大幅下滑，跌勢迅猛，跌幅超乎業者預期。此輪下跌令養殖端悲觀情緒濃厚，出欄積極性明顯提高，局部存在恐慌性拋售。那么價格快速大幅度下滑的主要原因有以下幾點。

卓創監測截至11月15日全國外三元出欄均價34.72元/公斤，較14日降0.76元/公斤，較月初降5.58元/公斤，降幅13.85%，其中最低價為遼寧30.24元/公斤。截至目前2019年全年最高價格出現在10月29日，國內外三元出欄均價為41.96元/公斤，隨后行情一路下滑，東北市場領跌。

此輪下跌令養殖端悲觀情緒濃厚，出欄積極性明顯提高，局部存在恐慌性拋售。那么價格快速大幅度下滑的主要原因有以下幾點。

第一，政策面消息影響巨大。為保證國內豬肉供應，增加豬肉、禽肉進口國，對緩解年前的生豬供應緊張起到重要作用，俄羅斯等東歐國家也在積極洽談。同時約談了國內重要養殖企業，嚴禁囤積居奇，加快生豬出欄，保障市場供應。這一消息迅速傳至全國，加之屠宰企業走貨困難，壓價意向濃烈，養殖戶聞風出欄積極性增加，價格隨之大幅下跌。

第二，終端消費持續疲軟。卓創監測屠宰企業開工率僅在15%左右，多地多企業因虧損嚴重停宰。高價豬肉對消費端抑制作用明顯，在收入水平短時無快速上漲的情況下，居民購買意愿及購買能力明顯下降。另外在豬肉價格高位的情況下，禽肉價格相對低廉，一定程度上取代了豬肉消費。前期高價泡沫幻滅，價格逐步下滑。

第三，出欄體重快增長。8-10月份國內豬價快速大幅上漲，僅10月份單月環比漲幅就超40%，同比更是達到170%以上，養殖戶見漲惜售，養大豬情緒濃厚。而到11月份出欄體重多數已達150公斤以上，出欄意向增加，但市場對大豬消化能力較差，消費旺季尚未到來。隨著價格下滑，養殖戶賣跌不賣漲，出欄量快速增加。

第四，二次育肥導致牛豬出欄增加，卓創監測全國生豬出欄均重較標豬(110公斤)上漲10.91%，導致單頭生豬出肉率上漲近20%，一定程度上增加了肉品的供應量，短時彌補了后非瘟時期的豬源缺口。

第五，隨著氣溫的不斷降低，北方市場晝夜溫差增大，也是其他豬病疫的高發時期。部分小散戶生物安全防控工作不到位，存在疫情反復的情況。一旦發病，養殖戶恐慌性拋售，未發病養戶亦存在恐慌心理，市場豬源短時供應充足。

第六，豬價快速下滑，國內凍品及進出口貿易商出貨積極，但實際走貨情況較差，進一步壓制凍品價格。這導致凍品與鮮品價格差距較大，國內“凍轉鮮”現象越來越多，對鮮品市場沖擊較大。

綜合多方面因素導致本輪豬價的快速下滑。傳統腌臘、灌腸旺季尚未到來，短時終端市場仍無利好提振，價格仍或延續下滑態勢。月底南方局部開始腌臘，消費端利好因素增加，屆時價格或有回漲可能。