豬價(jià)拐點(diǎn)？養(yǎng)殖龍頭逐月增長趨勢(shì)或告終！
發(fā)布日期：2019-11-25 16:20:40 來源：互聯(lián)網(wǎng)
本輪生豬價(jià)格的高位回調(diào)，起始于東北、華北地區(qū)，后開始向華東、華南地區(qū)傳導(dǎo)，其中下跌時(shí)間點(diǎn)最晚的華南也已經(jīng)于上周開始回落，而這將直接作用于各家養(yǎng)殖類上市公司的四季度業(yè)績(jī)。
至少，能夠算是一個(gè)階段性的拐點(diǎn)了。等到下個(gè)月公布數(shù)據(jù)時(shí)，牧原股份(002714.SZ)等公司的生豬銷售均價(jià)漲幅或?qū)⑹照?hellip;…
百川資訊11月19日提供的數(shù)據(jù)顯示，本月國內(nèi)外三元生豬出欄價(jià)連續(xù)回落，11月1日時(shí)價(jià)格為38.44元/公斤，至19日時(shí)已經(jīng)回落至33.42元/公斤，跌幅為13.06%。
比較其他第三方行業(yè)研究機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)可以看出，由于采集數(shù)據(jù)樣本所占權(quán)重存在差異，各家行研機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果存在一些差異，但是豬價(jià)回落已成為不爭(zhēng)現(xiàn)實(shí)。
“10月31日的價(jià)格是每公斤39.28元，19日的價(jià)格是34.67元。”生意社生豬行業(yè)分析師李文旭19日介紹稱，主要是受到11月市場(chǎng)供應(yīng)增加、需求相對(duì)穩(wěn)定的影響，同時(shí)終端豬肉價(jià)格維持高位，本身也對(duì)需求產(chǎn)生了明顯抑制作用。
記者了解到，本輪生豬價(jià)格的高位回調(diào)，起始于東北、華北地區(qū)，后開始向華東、華南地區(qū)傳導(dǎo)，其中下跌時(shí)間點(diǎn)最晚的華南也已經(jīng)于上周開始回落，而這將直接作用于各家養(yǎng)殖類上市公司的四季度業(yè)績(jī)。
“性價(jià)比”降低，大豬入市
11月1日本報(bào)報(bào)道指出，10月31日、11月1日，東北地區(qū)生豬累計(jì)下調(diào)4—5元/公斤，河北、天津等地均有不同程度回落，同時(shí)該趨勢(shì)可能會(huì)向南方傳導(dǎo)。
彼時(shí)卓創(chuàng)資訊將其歸結(jié)為，終端消費(fèi)難以接受高價(jià)、前期壓欄惜售豬源開始出欄、北方地區(qū)存欄下滑比例相對(duì)較低等。
而集中入市的部分生豬，就來自于前期壓欄增肥的豬源。相關(guān)上市公司在解釋9月份銷量環(huán)比下滑時(shí)，對(duì)此已經(jīng)給出了“提升單頭體重”、“養(yǎng)大豬”的答案。
而商品豬從110公斤增重至150公斤，大概需要40天左右的時(shí)間，10月底開始“大豬”集中出欄。
“從市場(chǎng)供給來看，11月大豬數(shù)量明顯增加，這是因?yàn)槠湎娘暳细?、育肥速度減慢，在此前價(jià)格大幅上漲階段劃得來，可價(jià)格一旦回落，養(yǎng)大豬的性價(jià)比就變低了。相比之下，包括養(yǎng)殖戶在內(nèi)更傾向于選擇吃得少、長肉快的小豬。”李文旭介紹稱。
供應(yīng)短期增加后，但需求端卻并未出現(xiàn)明顯變化，東北、華北地區(qū)生豬價(jià)格率先回落，并逐步向全國市場(chǎng)傳導(dǎo)。
另一方面，過高的生豬和終端豬肉價(jià)格本身也對(duì)需求產(chǎn)生了明顯的抑制效果。
“豬肉賣到每斤25到30元，部分終端需求開始轉(zhuǎn)移到牛肉、雞肉等替代品身上。”李文旭表示。
道理也容易理解，牛肉、豬肉二者間存在一個(gè)合理的價(jià)差，一旦豬肉價(jià)格漲破某個(gè)臨界點(diǎn)時(shí)，牛肉等其他肉類的替代需求便會(huì)急劇上升，從而對(duì)豬價(jià)上漲形成負(fù)反饋。
市場(chǎng)，歷來又是買漲不買跌。在北方生豬價(jià)格開始回落后，此前持有觀望態(tài)度的群體也開始加入出貨隊(duì)伍中。
百川資訊農(nóng)產(chǎn)品分析師姜夢(mèng)涵19日反饋稱，本月生豬價(jià)格高位回落后，部分屠宰企業(yè)也出現(xiàn)了集中拋售凍肉的情況，進(jìn)一步加大了市場(chǎng)供應(yīng)。
按上述兩位的預(yù)判，短期內(nèi)生豬價(jià)格仍會(huì)繼續(xù)回落。
“目前沒有明顯刺激需求的利好，生豬將延續(xù)慣性下跌趨勢(shì)，可能4季度也不會(huì)出現(xiàn)明顯改觀。”姜夢(mèng)涵表示。
李文旭指出，短期內(nèi)市場(chǎng)仍然處于拋售階段，看跌預(yù)期已經(jīng)形成，“只是大幅下跌空間有限，畢竟仔豬每頭成本已經(jīng)達(dá)到2000元，加上人工、料錢等成本，生豬價(jià)格可能會(huì)維持在每公斤30元附近。”
利潤連月增長或告終
生豬價(jià)格回落，老百姓喜聞樂見，但卻宣告著相關(guān)養(yǎng)殖類企業(yè)盈利拐點(diǎn)的階段性來臨。
從今年6月開始，生豬養(yǎng)殖企業(yè)開始度過盈虧平衡點(diǎn)，隨后伴隨著生豬價(jià)格持續(xù)上漲，相關(guān)上市公司盈利能力逐月提升，并一直延續(xù)到10月底。
根據(jù)百川資訊提供的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，今年8月、9月、10月，全國外三元生豬出欄均價(jià)分別為每公斤21.93元、26.78元、33.87元。
這一價(jià)格趨勢(shì)，與相關(guān)上市公司披露的銷售均價(jià)保持一致，同期牧原股份銷售均價(jià)分別為20.27元、26.17元、33.5元。
11月19日，記者分別向三家生豬養(yǎng)殖上市公司尋求最新銷售均價(jià)，但是均未能給予明確價(jià)格，具體數(shù)字還需要等待下個(gè)月初披露的11月銷售數(shù)據(jù)公告。
不過，其中一家上市公司人士回復(fù)稱，“公司銷售價(jià)格會(huì)參照市場(chǎng)價(jià)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。”
反觀按照上述標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)的出欄均價(jià)，11月初至19日期間已經(jīng)回落至每公斤36.42元，雖然高于10月份33.87元，但是環(huán)比增幅較今年9月、10月明顯收窄。
需要指出的是，今年生豬行業(yè)整體經(jīng)營趨勢(shì)多為一季度虧損、二季度走平、三季度暴賺，所以四季度利潤能否環(huán)比繼續(xù)提升顯得尤為關(guān)鍵。
從當(dāng)前情況來看，假設(shè)四季度剩余的40天豬價(jià)不會(huì)出現(xiàn)大幅回落，牧原股份等上市公司當(dāng)期利潤規(guī)模仍將實(shí)現(xiàn)環(huán)比、同比增長，畢竟全年銷量各家公司多數(shù)已經(jīng)鎖定，這部分的業(yè)績(jī)干擾因素不大。
當(dāng)然，上述結(jié)論只是通過行業(yè)基本面作出預(yù)判，左右上市公司全年業(yè)績(jī)還包括了其他偶發(fā)性因素。
“上市公司養(yǎng)殖規(guī)模大、防控能力較強(qiáng)，所以財(cái)務(wù)層面作出特殊計(jì)提的可能性較小，不會(huì)對(duì)當(dāng)期業(yè)績(jī)產(chǎn)生明顯影響。”私募機(jī)構(gòu)和府資產(chǎn)董事長楊培文19日稱。
他以牧原股份為例，9月末能繁母豬回升至90萬頭，預(yù)計(jì)年底有望回升至130萬頭，這將對(duì)2020—2021年生豬出欄量增長起到有力支撐，“規(guī)模企業(yè)如能有效利用資本、擴(kuò)大產(chǎn)能，進(jìn)一步提升行業(yè)集中度，未來仍有較大的業(yè)績(jī)提升空間。”
只是，等到明年或者未來某一節(jié)點(diǎn)，國內(nèi)生豬存欄量、出欄量出現(xiàn)明顯回升時(shí)，生豬的價(jià)格拐點(diǎn)將隨之確立，跌破30元/公斤，甚至是20元/公斤，或也非難事。
