牧原漲停，逼近2000億市值！專家：疫情防控或延長(zhǎng)“豬周期”

發(fā)布日期：2020-02-07 20:47:08 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)

2月6日，23只養(yǎng)殖股全部收漲。其中，牧原股份漲停，收復(fù)了節(jié)后開(kāi)盤(pán)后的所有失地，市值重新逼近2000億元。

在疫情對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)影響的說(shuō)明中，牧原股份指出，司每個(gè)區(qū)域的養(yǎng)殖場(chǎng)均有配套飼料廠或飼料機(jī)組供應(yīng)飼料，公司積極按照各地防控新型冠狀病毒肺炎疫情的要求，為生產(chǎn)、運(yùn)輸?shù)南嚓P(guān)車(chē)輛辦理了通行證。為了保障生產(chǎn)，按慣例春節(jié)前原料備貨在40-50天。截止目前，公司飼料供應(yīng)正常，確保生產(chǎn)順暢。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者6日采訪了解到，由于節(jié)前對(duì)豆粕、玉米等原料的看空預(yù)期，國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖企業(yè)并未進(jìn)行大規(guī)模庫(kù)存儲(chǔ)備，部分中小型企業(yè)原料存在甚至低于常備庫(kù)存水平。

相比之下，養(yǎng)殖規(guī)模較大的各家上市企業(yè)，節(jié)前儲(chǔ)備庫(kù)存相對(duì)較高，如正邦科技節(jié)前備貨也達(dá)到40天左右，公司養(yǎng)殖場(chǎng)目前飼料供應(yīng)充足。

“整個(gè)行業(yè)的情況相差不多，公司豆粕、玉米庫(kù)存在35到40天之間。”國(guó)內(nèi)一大型養(yǎng)殖企業(yè)人士6日介紹稱。

照此估算，2月底至3月初，可能是各家養(yǎng)殖企業(yè)庫(kù)存變化的一個(gè)重要節(jié)點(diǎn)。

新希望則指出，公司國(guó)內(nèi)飼料廠90%以上已正常開(kāi)工，剩余未開(kāi)工工廠預(yù)計(jì)在2月10日前開(kāi)工。公司春節(jié)前已充分做好原料備貨，目前飼料生產(chǎn)對(duì)內(nèi)部畜禽養(yǎng)殖的飼料供應(yīng)充足，同時(shí)可以滿足大部分區(qū)域和重點(diǎn)區(qū)域的外部供應(yīng)，少數(shù)區(qū)域受物流影響處于緊平衡狀態(tài)。

目前來(lái)看，新冠疫情對(duì)各養(yǎng)殖上市公司的影響不大，但是長(zhǎng)期可能會(huì)對(duì)整個(gè)行業(yè)景氣度產(chǎn)生一些顯著影響。

比如，節(jié)前第三方研究機(jī)構(gòu)所預(yù)判，今年7、8月的生豬供給會(huì)出現(xiàn)明顯增加的時(shí)間點(diǎn)可能會(huì)有所延后。

首先是春節(jié)延后開(kāi)工，及防疫減少人群聚集的影響，養(yǎng)殖企業(yè)新建豬場(chǎng)普遍處于停工狀態(tài)，牧原股份、正邦科技均是如此。

其次是受疫情影響，活體、飼料運(yùn)輸受到一定影響，加上人員聚集的防控需求，產(chǎn)能恢復(fù)速度減慢。
 

所以按照原有出欄周期，所估算的今年7月、8月的節(jié)點(diǎn)會(huì)拖后，生豬養(yǎng)殖行業(yè)的景氣度相應(yīng)延長(zhǎng)。

豬價(jià)是現(xiàn)在行業(yè)內(nèi)最大預(yù)期差的地方，市場(chǎng)普遍認(rèn)為2020年8-9月之后豬價(jià)開(kāi)始快速下滑，諸多券商給出2020年全年均價(jià)25元甚至更低的判斷。

當(dāng)然也有業(yè)內(nèi)人士通過(guò)現(xiàn)在生豬行業(yè)的能繁數(shù)據(jù)以及能繁母豬的構(gòu)成判斷豬價(jià)將在2020年維持高位，全年全國(guó)均價(jià)大概率在30-35元之間；2021年預(yù)計(jì)也會(huì)在相對(duì)高位，至少不會(huì)像市場(chǎng)預(yù)期的那樣2022年底豬價(jià)暴跌2021年進(jìn)入全行業(yè)虧損的狀態(tài)，所以上市公司盈利水平還會(huì)處于歷史高位，這一點(diǎn)也是目前市場(chǎng)預(yù)期差最大的地方。

其實(shí)判斷豬價(jià)拐點(diǎn)的前瞻指標(biāo)是能繁母豬存欄量的拐點(diǎn)，以現(xiàn)有農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)看，能繁母豬的拐點(diǎn)已經(jīng)到了，所以很多投資者認(rèn)為豬價(jià)的拐點(diǎn)將在2020年8-9月份出現(xiàn)。但是因?yàn)槿芊北壤蠓仙斐傻男氏禄容^大，尤其是2019年Q3開(kāi)始留種的母豬，大量的三元母豬馴化時(shí)間都比較短，生產(chǎn)效率非常低，所以2020年8-9月份出現(xiàn)豬價(jià)拐點(diǎn)不成立。

舉個(gè)例子：假設(shè)過(guò)去行業(yè)100萬(wàn)能繁母豬能出1800萬(wàn)頭育肥，現(xiàn)在需要130萬(wàn)母豬才能出1800萬(wàn)頭育肥。第二，就是過(guò)去育肥階段的死淘率：牧原大概5%，行業(yè)10%，在非洲豬瘟的影響下，整個(gè)行業(yè)的死淘率預(yù)計(jì)至少上升至20%-30%的水平，所以屆時(shí)成功出欄的育肥也不會(huì)那么多，這些被淘汰掉的豬都是小體重豬，所以未來(lái)實(shí)際的豬肉供應(yīng)會(huì)小。