那么，瑞幸咖啡如此擴(kuò)張的邏輯又在哪里？

　　值得注意的是，瑞幸仍不止一次表示要趕超、甚至干掉星巴克。不過(guò)，現(xiàn)在來(lái)說(shuō)，這更多是一種營(yíng)銷噱頭。

　　從門店的分類看，瑞幸咖啡目前擁有三種門店類型，包括快取店、優(yōu)享店及外賣廚房店。

　　在2963家門店中，2741家是快取店（門店面積20-50平），占比達(dá)到92.5%；而外賣廚房店數(shù)量?jī)H有99家，相比2018年同期的246家大幅銳減。門店數(shù)量變化十分明顯。

　　要知道外賣廚房，曾被寄予厚望，一度被看做是瑞幸咖啡的核心業(yè)務(wù)。那么，關(guān)店147家，這是為何？

　　事實(shí)上，瑞幸咖啡關(guān)閉外賣廚房店早有跡象。今年5月29日，瑞幸咖啡CEO錢治亞就曾表示，計(jì)劃2021年底，瑞幸咖啡的門店數(shù)量過(guò)萬(wàn)。這意味著瑞幸咖啡需兩年半時(shí)間內(nèi)開出近8000家門店。此消彼長(zhǎng)，外賣廚房邊緣化成為遲早之事。

　　與此同時(shí)，據(jù)財(cái)報(bào)顯示，瑞幸咖啡外賣需求正逐步下滑，2019年一季度瑞幸咖啡的外送訂單占比只有27.7%，相比去年同期的61.7%，下降非常明顯。

　　而一度后來(lái)者的星巴克，外賣業(yè)務(wù)卻開始漸入佳境。

　　星巴克財(cái)報(bào)顯示，去年9月正式上線阿里巴巴旗下餓了么等平臺(tái)，這使2019年第三季度末星巴克外賣服務(wù)擴(kuò)展到中國(guó)近80個(gè)城市的2900家門店，外賣銷售約占中國(guó)區(qū)總銷售額的6%。

　　那么，主力門店業(yè)務(wù)又如何呢？

　　根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，二季度瑞幸咖啡門店運(yùn)營(yíng)虧損額度5580萬(wàn)元，相較同期下降31.7%，接近門店運(yùn)營(yíng)盈虧平衡點(diǎn)。

　　不過(guò)，依舊在虧損。

　　細(xì)想之下，除了售價(jià)過(guò)低，另一方面，龐大實(shí)體店建設(shè)，必然需要一系列標(biāo)準(zhǔn)化、系統(tǒng)化管理，這方面帶來(lái)的開辦支出和折舊費(fèi)用也是實(shí)實(shí)在在的。

　　數(shù)據(jù)顯示，在2019年上半年，瑞幸咖啡的折舊與攤銷就增加810.68%，達(dá)到1.725億元。

　　面對(duì)龐大的開店數(shù)量，顯然這樣的支出必不可少。由此，折射出瑞幸咖啡的資金壓力仍在加大。

　　資本考量

　　這種壓力，自然要靠強(qiáng)大的資本來(lái)稀釋消化。

　　公開資料顯示，瑞幸咖啡的創(chuàng)始人錢志亞原是神州優(yōu)車集團(tuán)的COO。

　　值得一提的是，錢治亞離開神州的第二天，神州優(yōu)車董事長(zhǎng)陸正耀邀請(qǐng)媒體界的幾個(gè)老朋友，在北三環(huán)邊上的公司餐廳組了飯局，他將很少拋頭露面的錢治亞推到臺(tái)前，并托付大家關(guān)照老部下的新事業(yè)。

　　隨后，瑞幸咖啡攜10億元重金入場(chǎng)，而天使輪融資的錢就來(lái)自神州優(yōu)車董事長(zhǎng)兼CEO、神州租車董事局主席陸正耀個(gè)人。同時(shí)，陸正耀還將神州總部的部分辦公室借給瑞幸。

　　除陸正耀外，瑞幸咖啡的高管也大多來(lái)自神州優(yōu)車，如瑞幸咖啡的CMO（首席營(yíng)銷官）楊飛也是此前神州優(yōu)車的CMO。

　　此外，瑞幸咖啡又分別在2018年7月、12月和2019年4月獲得三輪共計(jì)5.5億美元融資。其中，前兩輪投資方主要包括愉悅資本、大鉦資本、新加坡政府投資公司（GIC）、中金公司、君聯(lián)資本等。

　　大鉦資本由華平投資前亞太區(qū)總裁黎輝成立，2016年1月，黎輝宣布從華平離職，并于當(dāng)年4月加入神州優(yōu)車，負(fù)責(zé)資本運(yùn)作。

　　值得一提的是，黎輝還曾擔(dān)任神州優(yōu)車的戰(zhàn)略委員會(huì)成員，這個(gè)委員會(huì)共有兩人，另外一人便是錢治亞。

　　愉悅資本則脫胎于君聯(lián)資本，二者都是神州優(yōu)車投資人，其中君聯(lián)資本還是神州租車時(shí)代的早期機(jī)構(gòu)投資者。